Septembre 2026 a ouvert une séquence inhabituelle. Côté américain, le CLARITY Act, texte phare attendu depuis plus d'un an, est rejeté au Sénat le 15 septembre. Côté marché, Bitcoin gagne environ 9 % sur le mois et Ethereum environ 8 %, dans le prolongement du rebond entamé en août. Le troisième trimestre 2026 se referme sur des performances exceptionnelles, en décalage complet avec l'actualité politique.

Côté européen, la BCE active officiellement sa plateforme de règlement blockchain Pontes, et la part des banques dans les services crypto régulés par MiCA continue de progresser. Deux signaux discrets mais structurants qui dessinent une bascule institutionnelle en marche sur le vieux continent.

Les chiffres clés de septembre 2026 :

• Bitcoin : environ +9 % sur le mois (de ~77 000 $ à ~84 000 $)

• Ethereum : environ +8 % sur le mois (de ~2 470 $ à ~2 674 $)

• Troisième trimestre 2026 : Bitcoin +43,5 % (deuxième meilleur Q3 depuis 2013), Ethereum +71 % (record historique sur un troisième trimestre)

Faits marquants du mois :

• Le CLARITY Act est rejeté au Sénat américain, remettant à plus tard la clarification réglementaire américaine attendue depuis plus d'un an.

• Le marché crypto continue sa progression, dans le prolongement du rebond entamé en août.

• La BCE lance officiellement Pontes, sa plateforme de règlement en monnaie de banque centrale pour les actifs tokenisés.

• La part des banques européennes dans les services crypto régulés par MiCA passe à 23 %.

CLARITY Act : le rejet qui rebat les cartes

Le 15 septembre, le Sénat américain a rejeté le CLARITY Act par 49 voix contre 50. Le texte phare attendu depuis plus d'un an pour clarifier la régulation américaine des crypto-actifs ne passera donc pas en 2026.

Le point de blocage n'était pas le cœur du texte, c'est-à-dire la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC. Ce sont les dispositions éthiques encadrant les détentions crypto des responsables publics qui ont cristallisé l'opposition démocrate. Le camp présidentiel a jugé les protections proposées insuffisantes et le vote qui devait couronner le sommet crypto organisé par Trump à la Maison-Blanche en août se termine en échec politique pour l'administration.

Le calendrier parlementaire d'automne est désormais dominé par la loi de défense et les batailles budgétaires, avec les élections de mi-mandat qui monopoliseront ensuite l'attention.

La SEC n'attend pas pour autant. Son projet Regulation Crypto Assets est entré en consultation publique jusqu'au 20 octobre 2026. Si le Congrès n'adopte pas de cadre législatif, l'agence avancera donc par voie réglementaire comme annoncé par Paul Atkins fin juillet.

Ce qui est intéressant pour un investisseur, c'est que ce blocage législatif américain n'a pas pesé durablement sur le marché. Après une réaction négative immédiate le jour du vote, Bitcoin et Ethereum ont rapidement effacé leurs pertes et ont continué de progresser pendant tout le mois.

Bitcoin et Ethereum : la remontée se poursuit

Après le rebond spectaculaire d'août (+24 % pour Bitcoin, +30 % pour Ethereum), le marché aurait pu marquer une pause. Il n'en a rien été.

Evolution journalière du prix de Bitcoin. Source : Tradingview

Bitcoin termine septembre autour de 84 000 $, soit un gain d'environ 9 % sur le mois. Le cours a franchi plusieurs seuils symboliques : les 80 000 $ dans la première quinzaine, puis les 83 000 $ en milieu de mois, pour atteindre un plus haut local au-dessus de 86 000 $. Bitcoin reste en retrait d'environ 33 % par rapport à son plus haut historique d'octobre 2025 (126 000 $), mais la dynamique de reprise est désormais installée sur trois mois consécutifs.

Ethereum gagne environ 8 % sur le mois, passant de ~2 470 $ à ~2 674 $. Moins spectaculaire que la performance d'août, mais le token confirme sa trajectoire haussière après avoir touché son plus bas annuel fin juin.

Evolution du prix d'Ethereum. Source : Tradingview

Mais c'est la lecture trimestrielle qui est la plus parlante : Bitcoin signe +43,5 % sur le Q3, sa deuxième meilleure performance trimestrielle depuis 2013 sur un troisième trimestre. Ethereum fait encore mieux avec +71 %, un record absolu pour un Q3. Ces chiffres rappellent une réalité souvent oubliée : les grandes phases de reprise crypto s'étalent sur plusieurs mois, et les investisseurs les mieux positionnés sur la durée captent mieux ces mouvements que ceux qui réagissent à chaque secousse mensuelle.

Les flux ETF : la demande institutionnelle se maintient

Côté flux institutionnels, septembre confirme la dynamique amorcée en août.

Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré trois semaines consécutives d'entrées positives sur la première moitié de septembre. La semaine jusqu'au 6 septembre a vu plus de 986 millions de dollars d'entrées nettes, avant un ralentissement en seconde partie de mois. Au cumulé, les actifs sous gestion des ETF Bitcoin américains se maintiennent au-dessus de 100 milliards de dollars.

Les ETF Ethereum spot américains suivent la même trajectoire, avec 218 millions de dollars d'entrées sur la même semaine du 6 septembre, prolongeant la série positive de trois semaines consécutives. BlackRock reste largement en tête des collecteurs, aussi bien sur IBIT (Bitcoin) que sur ETHA (Ethereum).

Le signal est doublement intéressant. D'abord parce qu'il montre que les flux institutionnels ne se sont pas taris après le pic record du 17-21 août (+1,92 Md$ sur BTC, +697 M$ sur ETH). Ensuite parce qu'il confirme que les investisseurs institutionnels américains n'ont pas attendu le vote du CLARITY Act pour reprendre position.

La BCE active officiellement Pontes

Le 21 septembre, la Banque centrale européenne a officiellement activé Pontes, sa plateforme de règlement en monnaie de banque centrale pour les actifs tokenisés. Concrètement, Pontes permet aux banques de régler des transactions de titres basés sur la blockchain en utilisant de la véritable monnaie de banque centrale, et non des stablecoins privés ou d'autres monnaies de substitution.

Pendant plusieurs années, la BCE a mené des pilotes et des phases de test sur le règlement blockchain, sans jamais basculer sur un service opérationnel. Pontes marque ce passage. Treize établissements sont déjà connectés à la plateforme, dont Deutsche Bank, Santander, Société Générale, KfW et la Banque européenne d'investissement. La BCE a par ailleurs annoncé qu'elle investirait elle-même une partie de ses fonds propres dans des titres tokenisés réglés via Pontes, à commencer par des émissions publiques en euros.

Pour comprendre l'enjeu : la plupart des projets de tokenisation d'actifs financiers (obligations, parts de fonds, actions) se heurtent au même problème, à savoir comment régler ces transactions avec une monnaie adossée à une banque centrale plutôt qu'à un émetteur privé. Pontes apporte cette brique manquante. L'infrastructure est prévue pour être pleinement opérationnelle d'ici 2028.

Ce développement complète MiCA, qui encadre les acteurs du marché crypto, en traitant la couche d'infrastructure sous-jacente. Autre signal en parallèle, la part des banques européennes dans les services crypto régulés par MiCA est passée de 17 % fin juin à 23 % au 16 septembre. Le nombre de banques enregistrées auprès de l'ESMA au titre de MiCA a doublé sur la même période, pour atteindre 80 établissements, tirés principalement par les banques allemandes.

Enfin, la BCE a publié le 22 septembre un avis plaidant pour un renforcement de MiCA, notamment via une interdiction élargie du versement d'intérêts sur les stablecoins et de nouveaux pouvoirs contre les stablecoins indexés sur devises étrangères. La révision du règlement MiCA, surnommée MiCA 2.0, est entrée en phase de consultation jusqu'au 30 septembre. Les décisions qui en découleront marqueront le prochain chapitre de la régulation européenne.

Perspectives et conclusion

Le vrai enseignement de septembre 2026 tient en une phrase : le marché crypto a franchi une étape de maturité où un échec législatif américain majeur ne suffit plus à inverser la tendance. Ce n'était pas acquis il y a encore un an. Deux dossiers européens sont désormais à suivre de près pour la suite : les premiers usages concrets de Pontes sur la tokenisation, et les décisions issues de la consultation MiCA 2.0.